9月11日，国家统计局公布了8月份工业生产、固定资产投资、消费品市场及价格指数等主要统计数据。同日，央行发布了8月份货币信贷数据，海关总署以及财政部也分别发布了外贸进出口以及财政收支数据。有关专家在接受本报记者采访时表示，这些数据显示，我国经济仍处在平稳回升通道之中。
国家统计局发布的数据显示，8月份我国居民消费价格（CPI）和工业品出厂价格（PPI）两指数同比降幅都在收窄，CPI同比下降1.2%，降幅比上月缩小0.6个百分点；PPI同比下降7.9%，降幅比上月缩小0.3个百分点。环比数据显示，CPI上涨0.5%，为6个月以来首次由负转正；PPI上涨0.8%，已连续5个月环比上涨。
对此，兴业银行资深经济学家鲁政委接受本报记者采访时表示：“我国物价指数的谷底已经过去。”
然而，考虑到前一段时间肉蛋价格的持续上涨，再加上当前物价见底回升，当前是否存在通货膨胀的担忧成为当前社会各界关注和讨论的热点。
通胀真的要来了吗？
当前通胀暂无忧虑
对于当前是否存在通货膨胀的忧虑，9月11日上午，国家统计局新闻发言人李晓超在新闻发布会后回答媒体提问时表示，价格上涨表明社会总需求在增加，但由于CPI和PPI两指数同比还处于下降水平，“目前不存在通货膨胀”。
鲁政委在接受本报记者采访时也表示：“通胀暂无忧。”他进一步分析认为，通过CPI主要子项可以发现：虽然上游价格已同比回升，但非食品价格和服务价格同比水平依然稳定，本月CPI的上涨依然主要为食品价格上涨所推动，具体来说主要是鸡蛋和猪肉。考虑到目前粮食价格稳定、生猪存栏量仍然充裕甚至还高于正常水平，而鸡蛋价格的上涨带有明显的季节性，因此，猪肉和鸡蛋价格无法构成随后物价上涨的持续支撑力量。而“通胀”概念本身有着明确的数量概念，根据我国的情况，在CPI仍然为负值并远离4%调控目标水平的情况下，通胀显然暂时还不足虑。
南京农业大学经济管理学院院长周应恒在接受本报记者专访时也表示，“去年以来我国采取的放松银根、扩大投资等措施，在一定程度上造成了流动性过剩、资源性价格的提高，它也确实带来了通货膨胀的压力。但是由于国际需求萎缩，国内需求短时间内难以快速增加，产能过剩等问题的存在，我认为今年内不用过于担心通货膨胀，但是明年起可能值得关注。”
对于近期肉蛋价格的上涨，周应恒分析认为，“这是前期下跌过多的反弹，并且还有一些农产品价格是下跌的。所以我认为农产品价格短时间内总体上不会给通货膨胀带来很大的压力，去年的通胀确实食品价格贡献比较大（一季度达85%），也因此出台了一些调控措施，但是不必担心近期个别品种农产品的价格回升会对CPI造成很大的影响。”
肉蛋价格占CPI比重是否过高
此前有专家分析认为，我国肉蛋价格在CPI中所占比重过高。周应恒告诉本报记者，“目前我国CPI的结构中食品的权重为34%，我也认为农产品和食品的权重可能过高了一些，因为在消费结构中农产品的比重下降了。”
“我国相当比例的中低收入阶层食物消费比重还比较高，因此现在各地正在专门编制低收入阶层的CPI。”所以周应恒认为，在充分补贴低收入阶层的同时，适当的农产品价格上涨有利于农民增收，有利于有效解决三农问题。
然而，对此问题，鲁政委则表示，“根据我们的测算，猪肉在CPI篮子中大约占3%左右，而鸡蛋占比更小，总体，二者加起来的占比应当不超过4%。考虑到当前的恩格尔系数和居民消费结构，个人认为这个占比还是合适的。”
旱灾不会对CPI产生较大影响
今年以来，我国南北方个别地区相继出现严重干旱。这是否会影响我国粮食价格的走势，进而对CPI产生影响？对此，周应恒表示，“中国地域辽阔，灾害年年有，干旱与水灾可能同时出现，只要应对适当，应该不会有大影响。回忆一下，今年年初尽管我国发生了大面积的春旱，但是夏粮依然是大丰收。我国的农业灾害发生频率高，但是成灾率并不很高。所以灾害对CPI的影响从长期来看不会太大。”
鲁政委也认为，干旱不会诱发全国性通胀。他认为，“我国此前连续若干年丰收，库存总体充裕，旱情造成的供给减少可以通过粮食储备投放而得到平抑。”
对未来物价应高度关注
尽管专家们认为目前通货膨胀暂时无忧，但专家们同时也指出，要对未来物价发展趋势保持高度关注。
中国企业联合会研究部副主任胡迟表示，今年年底、明年年初要关注通胀问题。胡迟告诉本报记者，虽然国家统计局发言人李晓超此前表示，从1至8月看，CPI、PPI目前还在下降中，目前不存在通货膨胀，但随着经济的复苏，CPI、PPI会继续上升，有机构预测会在今年年底转正，明年的CPI或在3%的水平。
“不要忘了，此次为了确保经济增长的目标，央行向市场注入了比以往都大得多的流动性。在经济复苏以及CPI与PPI转正后，这些流动性依然还会存在，并发挥作用。因而，预防通胀马上就是宏观调控政策必须考虑的问题。温家宝总理在夏季达沃斯论坛上也表示要‘警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险。’”胡迟说。
鲁政委则分析认为，从最能反映物价发展动态的指标CPI环比来看，本月CPI环比上升0.5%，较上月的环比涨幅0%提高0.5个百分点。如果与历史均值相比，本月也是从6月份开始连续3个月CPI环比出现高于历史平均值0.1个百分点的情形。借助于更为严谨的统计方法，CPI环比季节调整后的数据显示，CPI已在7月份见底，在8月份出现了回升；而从趋势观察，CPI环比早在去年11月份就已见底，去年12月开始进入持续回升通道。
鲁政委因此表示，“微观动态，加上全球量化宽松的宏观背景，使得我们有必要对未来物价动态保持高度关注。”
明年央行可能首次加息
胡迟说，近两个月，人民币新增贷款的下降已经表明了央行的微调姿态。7月份信贷增量大幅回落到3559亿元，8月人民币新增贷款4104亿元，虽然稍高于7月份的水平，但仍远低于上半年的数值。
而鲁政委则认为，既然CPI与M2之间在趋势上的相关性已被广泛认同，从货币政策操作必须具备一定提前量的角度考虑，在前7个月信贷大规模投放已令年内经济保“8”无虞的情况下，为防范未来的高通胀风险，应当从现在开始考虑平稳调控M2增速，令其逐步回落至可接受的水平。
鲁政委向本报表示，如果经济二次探底的小概率事件不出现，央行最早会在明年6~9月之间开始首次加息。
国家统计局发布的数据显示，8月份我国居民消费价格（CPI）和工业品出厂价格（PPI）两指数同比降幅都在收窄，CPI同比下降1.2%，降幅比上月缩小0.6个百分点；PPI同比下降7.9%，降幅比上月缩小0.3个百分点。环比数据显示，CPI上涨0.5%，为6个月以来首次由负转正；PPI上涨0.8%，已连续5个月环比上涨。
对此，兴业银行资深经济学家鲁政委接受本报记者采访时表示：“我国物价指数的谷底已经过去。”
然而，考虑到前一段时间肉蛋价格的持续上涨，再加上当前物价见底回升，当前是否存在通货膨胀的担忧成为当前社会各界关注和讨论的热点。
通胀真的要来了吗？
当前通胀暂无忧虑
对于当前是否存在通货膨胀的忧虑，9月11日上午，国家统计局新闻发言人李晓超在新闻发布会后回答媒体提问时表示，价格上涨表明社会总需求在增加，但由于CPI和PPI两指数同比还处于下降水平，“目前不存在通货膨胀”。
鲁政委在接受本报记者采访时也表示：“通胀暂无忧。”他进一步分析认为，通过CPI主要子项可以发现：虽然上游价格已同比回升，但非食品价格和服务价格同比水平依然稳定，本月CPI的上涨依然主要为食品价格上涨所推动，具体来说主要是鸡蛋和猪肉。考虑到目前粮食价格稳定、生猪存栏量仍然充裕甚至还高于正常水平，而鸡蛋价格的上涨带有明显的季节性，因此，猪肉和鸡蛋价格无法构成随后物价上涨的持续支撑力量。而“通胀”概念本身有着明确的数量概念，根据我国的情况，在CPI仍然为负值并远离4%调控目标水平的情况下，通胀显然暂时还不足虑。
南京农业大学经济管理学院院长周应恒在接受本报记者专访时也表示，“去年以来我国采取的放松银根、扩大投资等措施，在一定程度上造成了流动性过剩、资源性价格的提高，它也确实带来了通货膨胀的压力。但是由于国际需求萎缩，国内需求短时间内难以快速增加，产能过剩等问题的存在，我认为今年内不用过于担心通货膨胀，但是明年起可能值得关注。”
对于近期肉蛋价格的上涨，周应恒分析认为，“这是前期下跌过多的反弹，并且还有一些农产品价格是下跌的。所以我认为农产品价格短时间内总体上不会给通货膨胀带来很大的压力，去年的通胀确实食品价格贡献比较大（一季度达85%），也因此出台了一些调控措施，但是不必担心近期个别品种农产品的价格回升会对CPI造成很大的影响。”
肉蛋价格占CPI比重是否过高
此前有专家分析认为，我国肉蛋价格在CPI中所占比重过高。周应恒告诉本报记者，“目前我国CPI的结构中食品的权重为34%，我也认为农产品和食品的权重可能过高了一些，因为在消费结构中农产品的比重下降了。”
“我国相当比例的中低收入阶层食物消费比重还比较高，因此现在各地正在专门编制低收入阶层的CPI。”所以周应恒认为，在充分补贴低收入阶层的同时，适当的农产品价格上涨有利于农民增收，有利于有效解决三农问题。
然而，对此问题，鲁政委则表示，“根据我们的测算，猪肉在CPI篮子中大约占3%左右，而鸡蛋占比更小，总体，二者加起来的占比应当不超过4%。考虑到当前的恩格尔系数和居民消费结构，个人认为这个占比还是合适的。”
旱灾不会对CPI产生较大影响
今年以来，我国南北方个别地区相继出现严重干旱。这是否会影响我国粮食价格的走势，进而对CPI产生影响？对此，周应恒表示，“中国地域辽阔，灾害年年有，干旱与水灾可能同时出现，只要应对适当，应该不会有大影响。回忆一下，今年年初尽管我国发生了大面积的春旱，但是夏粮依然是大丰收。我国的农业灾害发生频率高，但是成灾率并不很高。所以灾害对CPI的影响从长期来看不会太大。”
鲁政委也认为，干旱不会诱发全国性通胀。他认为，“我国此前连续若干年丰收，库存总体充裕，旱情造成的供给减少可以通过粮食储备投放而得到平抑。”
对未来物价应高度关注
尽管专家们认为目前通货膨胀暂时无忧，但专家们同时也指出，要对未来物价发展趋势保持高度关注。
中国企业联合会研究部副主任胡迟表示，今年年底、明年年初要关注通胀问题。胡迟告诉本报记者，虽然国家统计局发言人李晓超此前表示，从1至8月看，CPI、PPI目前还在下降中，目前不存在通货膨胀，但随着经济的复苏，CPI、PPI会继续上升，有机构预测会在今年年底转正，明年的CPI或在3%的水平。
“不要忘了，此次为了确保经济增长的目标，央行向市场注入了比以往都大得多的流动性。在经济复苏以及CPI与PPI转正后，这些流动性依然还会存在，并发挥作用。因而，预防通胀马上就是宏观调控政策必须考虑的问题。温家宝总理在夏季达沃斯论坛上也表示要‘警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险。’”胡迟说。
鲁政委则分析认为，从最能反映物价发展动态的指标CPI环比来看，本月CPI环比上升0.5%，较上月的环比涨幅0%提高0.5个百分点。如果与历史均值相比，本月也是从6月份开始连续3个月CPI环比出现高于历史平均值0.1个百分点的情形。借助于更为严谨的统计方法，CPI环比季节调整后的数据显示，CPI已在7月份见底，在8月份出现了回升；而从趋势观察，CPI环比早在去年11月份就已见底，去年12月开始进入持续回升通道。
鲁政委因此表示，“微观动态，加上全球量化宽松的宏观背景，使得我们有必要对未来物价动态保持高度关注。”
明年央行可能首次加息
胡迟说，近两个月，人民币新增贷款的下降已经表明了央行的微调姿态。7月份信贷增量大幅回落到3559亿元，8月人民币新增贷款4104亿元，虽然稍高于7月份的水平，但仍远低于上半年的数值。
而鲁政委则认为，既然CPI与M2之间在趋势上的相关性已被广泛认同，从货币政策操作必须具备一定提前量的角度考虑，在前7个月信贷大规模投放已令年内经济保“8”无虞的情况下，为防范未来的高通胀风险，应当从现在开始考虑平稳调控M2增速，令其逐步回落至可接受的水平。
鲁政委向本报表示，如果经济二次探底的小概率事件不出现，央行最早会在明年6~9月之间开始首次加息。