在中央经济工作会议提出适度宽松的货币政策向稳健的货币政策回归以来，货币当局在多重“两难”之下反复权衡，终于扣响了加息的扳机——昨晚，中国人民银行决定，今天起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。

　　“还是那句话，加不加息，主要看CPI。”昨晚，看到加息的新闻，人民银行南京分行的一位资深货币政策专家说。当前的物价情况较为让人担心，负利率持续了10个月，CPI越过3%后就一直没回过头。上个月，全国居民消费价格同比上涨5.1%，而江苏涨幅达到6.1%，创下近28个月来的新高。

　　CPI连续斩关夺隘，“过五奔六”，特别是以农产品为代表的基础性价格，全面抬头向上，加剧了各方的通胀预期，极易成为“通胀全面爆发的发动机”。而随着准备金率调至历史高点，可操作空间已经不大，“加息，已是我们别无选择的选择。”南京农业大学经管院周应恒教授这样分析。

　　如果物价的持续上涨得不到控制，负利率状态也进一步扩大，那么，除了导致存款缩水外，还将直接导致居民对自身财富的重新配置行为，并令投资行为发生扭曲。这不利于当前经济调控。史上最严厉的楼市调控目前处于进退维谷的两难状态，就是明证。省银监局局长于学军指出，动利率，难就难在顾虑太多的国际因素，西方国家还在继续用巨额财政赤字、巨额债务和量化宽松的货币政策向全球输出流动性，我们反向加息确实是一个“两难”的选择。

　　昨天，多位货币政策专家发表了他们对加息的看法。央行货币政策委员会委员李稻葵认为，中央提出货币政策转为稳健型，其重要方面就是调整通胀预期，而调节通胀最有用的工具是调节货币供给，加息，表明了宏观政策密切关注通胀。

　　加息，不可避免地会对股市和楼市产生影响。多位证券业人士表示，在货币政策持续紧缩形势下，股市的不乐观已经体现，明年走势还得拭目以待。加息，也让银行业和房地产业明年的经营形势难言乐观。民生银行南京分行行长胡庆华说，6次上调存款准备金率和两次加息，标志着中国货币政策正式进入紧缩周期。他认为，随着监管环境日趋严格，资本约束、存贷比约束、贷款总量控制、进度控制、拨备提高等，都使银行业明年的经营环境更加困难和复杂，特别是中小型商业银行，会成为“戴着镣铐的舞者”。

　　加息，最让开发商和房奴揪心。连续两次加息后，从明年元月一日起，如果按揭购房者贷款100万元，两次加息后，每月将多还房贷350元。南洋地产总经理钟沛认为，加息无疑加重了贷款购房的负担，一两次可能还扛得住，而如果来个三四次，加息的叠加效应就会显现。11月份以来，国内多个城市出现无需贷款的“现款买房”，越贵的豪宅越容易成为“日光盘”，这两天南京又继续冒出以“外来和尚”为主的新地王，这些充分说明了两点：一是紧缩形势下，房地产的洗牌在加剧;二是当前中国急需进行金融创新，加强对流动性过剩的长期引导和管理已成为宏观调控的一个突出问题。